固定收益市场及其衍生品

引用

Sundaresan, S. (2009). Fixed Income Markets and Their Derivatives (3rd ed.). Academic Press.

章节摘要

第一部分：机构和惯例

第1章：固定收益市场概述

本章介绍固定收益市场的基本结构，包括各种债务工具、市场参与者和交易机制。涵盖政府债券、公司债券、市政债券和国际债券市场。

第2章：债券的基本特征

探讨债券的基本特征，包括面值、息票率、到期日、收益率和久期。介绍债券定价原理和收益率计算方法。

第3章：利率期限结构

分析利率期限结构的理论和实证特征，包括即期利率、远期利率和收益率曲线的形状。讨论期限结构理论。

第二部分：估值理论

第4章：债券定价理论

深入探讨债券定价的理论基础，包括现值概念、贴现因子和套利定价理论。介绍无套利定价模型。

第5章：利率风险测量

详细讨论利率风险的测量方法，包括久期、凸性和关键利率久期。介绍风险管理技术。

第6章：信用风险和信用利差

分析信用风险的本质和测量，包括违约概率、回收率和信用利差的决定因素。

第三部分：利率衍生品

第7章：利率期货

介绍利率期货合约，包括国债期货、欧洲美元期货等。讨论期货定价和套期保值策略。

第8章：利率期权

涵盖利率期权的各种类型，包括债券期权、上限、下限和领子期权。介绍期权定价模型。

第9章：利率掉期

详细分析利率掉期市场，包括普通利率掉期、基差掉期和货币掉期。讨论掉期定价和应用。

关键概念

固定收益证券基础

债券： 发行人向投资者借款的债务证券，承诺按约定支付利息和本金。

收益率： 债券投资的年化回报率，反映债券的投资价值。

久期： 测量债券价格对利率变化敏感性的指标。

市场结构

一级市场： 新发债券的初始销售市场。

二级市场： 已发行债券的交易市场。

交易机制： 包括经销商市场、拍卖市场和电子交易平台。

风险管理

利率风险： 由于利率变化导致债券价值变化的风险。

信用风险： 借款人无法履行债务义务的风险。

流动性风险： 无法快速以公平价格出售证券的风险。

衍生品应用

套期保值： 使用衍生品减少投资组合风险的策略。

投机： 利用衍生品获取投资回报的策略。

套利： 利用价格差异获取无风险利润的策略。